在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)背景下，近年來(lái)，LED企業(yè)上市融資的意識(shí)不斷加強(qiáng)，但對(duì)不少中小型LED企業(yè)來(lái)說(shuō)上市之路仍然非常艱難。中小企業(yè)想通過(guò)金融杠桿做大、做強(qiáng)，想獲得更多的融資渠道，卻不得不走資本市場(chǎng)的道路。新三板的低門檻、不設(shè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的備案制度是中小企業(yè)在這一融資平臺(tái)上做大、做強(qiáng)的最佳選擇。通過(guò)新三板掛牌上市是企業(yè)發(fā)展壯大的重要途徑，它不僅能提升企業(yè)的融資能力，提供進(jìn)入資本市場(chǎng)的良好契機(jī)，還能獲得更好的平臺(tái)，為企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中提供更多的“籌碼”。目前，LED產(chǎn)業(yè)正處于發(fā)展的黃金期，掛牌上市新三板對(duì)于具有創(chuàng)造力的中小型LED企業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)很好的機(jī)會(huì)。

此外，LED企業(yè)登陸新三板，還可以接受資本市場(chǎng)的洗禮，通過(guò)內(nèi)部財(cái)稅管理規(guī)范和企業(yè)治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化，將新三板作為日后轉(zhuǎn)戰(zhàn)主板的戰(zhàn)略性探索。相關(guān)經(jīng)濟(jì)界人士認(rèn)為，新三板將不僅僅是企業(yè)在注冊(cè)制出臺(tái)之前基于轉(zhuǎn)板預(yù)期的一種手段，在未來(lái)較長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)，都會(huì)成為中小企業(yè)自主借力資本市場(chǎng)的一個(gè)上佳之選。

證監(jiān)會(huì)嚴(yán)查，新三板遇“坎”

來(lái)自政策的扶持，推動(dòng)新三板迎來(lái)了“新生”，它也被視為“國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)最后一塊價(jià)值洼地”�？v觀當(dāng)下資本市場(chǎng)，新三板已成為一顆耀眼“新星”，部分LED行業(yè)中的先行者也已成功登岸，順利實(shí)現(xiàn)新三板掛牌上市。

然而，就在新三板如火如荼之時(shí)，今年五月份，來(lái)自中國(guó)證監(jiān)會(huì)的一紙文件再次將新三板推上資本市場(chǎng)的風(fēng)口浪尖。

5月15日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)非上市公眾公司監(jiān)管工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》，監(jiān)管層面首次單獨(dú)以指導(dǎo)意見(jiàn)的形式將新三板納入“2015證監(jiān)法網(wǎng)專項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)”，對(duì)違法主體集中打擊，同時(shí)引導(dǎo)證監(jiān)系統(tǒng)機(jī)構(gòu)、股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)，開始形成全面監(jiān)管的“體系”。截至5月21日，共有12家新三板掛牌公司遭到證監(jiān)會(huì)調(diào)查。由此也造成新三板“二級(jí)市場(chǎng)”的交易熱度開始持續(xù)降溫。

證監(jiān)會(huì)發(fā)言人表示，下一步，證監(jiān)會(huì)在從快查處已部署案件的同時(shí)，還將按照專項(xiàng)行動(dòng)的整體安排，繼續(xù)集中部署針對(duì)特定領(lǐng)域重大違法違規(guī)的專項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)，并及時(shí)公開通報(bào)案件部署、進(jìn)場(chǎng)調(diào)查、查處進(jìn)展等有關(guān)情況。

監(jiān)管條例的出臺(tái)固然對(duì)部分企業(yè)掛牌新三板造成了一定的沖擊，不過(guò)從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，監(jiān)管部門適時(shí)予以監(jiān)管管理，實(shí)則有益于資本市場(chǎng)的規(guī)范和企業(yè)自身的優(yōu)化調(diào)整。新三板具有監(jiān)管力度大、規(guī)范程度高、宣傳效應(yīng)強(qiáng)等特點(diǎn)，新三板掛牌企業(yè)作為納入證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一監(jiān)管下的非上市公眾公司，具有較高的規(guī)范度。這意味著企業(yè)必須進(jìn)行及時(shí)的財(cái)務(wù)信息披露，接受社會(huì)大眾的監(jiān)督。對(duì)于成長(zhǎng)中的中小LED企業(yè)來(lái)說(shuō)，這可以有效規(guī)范公司治理，優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)真正的“脫胎換骨”。

作為國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)最后一塊“價(jià)值洼地”，目前新三板企業(yè)估值遠(yuǎn)低于中小板和創(chuàng)業(yè)板，對(duì)于具有高成長(zhǎng)性的企業(yè)來(lái)說(shuō)，還有顯著的提升空間。如果交易量持續(xù)活躍，市場(chǎng)人氣熱烈，則將會(huì)提升新三板整體估值水平。當(dāng)然，新三板并不是“你想掛就能掛”，隨著市場(chǎng)的持續(xù)火熱和更嚴(yán)格的監(jiān)管措施的出臺(tái)，其對(duì)掛牌企業(yè)還需要在企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)等方面提出更高的要求。面對(duì)“一半是海水，一半是火焰”的新三板，企業(yè)更應(yīng)該從規(guī)范和提高自身出發(fā)，方能逐浪資本市場(chǎng)。