上市誘惑

迅速獲取巨額資金，提升企業(yè)地位

目前，我國LED照明行業(yè)正處于快速成長階段，LED照明企業(yè)正在逐步從產品價格營銷的單一競爭時期進入到以品牌建立、研發(fā)設計、渠道建設和運營能力等多方面的綜合水平競爭時期，但行業(yè)內占據優(yōu)勢的品牌格局尚未形成。

這促使眾多企業(yè)需要想辦法通過各種渠道獲得更多的資金投入，實現企業(yè)的轉型升級，提升企業(yè)綜合實力和競爭水平。而IPO能夠為企業(yè)在二級市場中籌集發(fā)展資金，并具有流通性好、能樹立品牌聲譽及實力形象等優(yōu)勢，所以眾多LED企業(yè)迫不及待上市融資以擴大規(guī)模、爭取更大的市場份額。

企業(yè)通過擴產、上市，登錄資本市場，規(guī)模不斷擴大，進一步穩(wěn)固在行業(yè)的主力軍地位。例如木林森、華燦光電等企業(yè)則通過上市都募集了巨額的資金，支撐了這些企業(yè)快速的規(guī)模擴張和市場拓張，奠定了企業(yè)后續(xù)在產業(yè)中的地位。

隨著行業(yè)迎來頻繁的整合期，部分上市企業(yè)更加熱衷于通過并購重組，穩(wěn)固在行業(yè)中的地位，比如，三安光電通過全資子公司LighteraCorporation以2200萬美元收購美國流明100%股權。該公司擁有高端芯片技術和專利，借助該平臺三安光電將進入全球LED外延片和芯片核心專利技術授權網絡，成為國際大廠供應商，進一步擴大國際市場銷售規(guī)模；而處在快速增長期的珈偉股份為切入國內市場收購了品上照明，正是其開拓國內市場戰(zhàn)略的重要組成部分。

對此，劉城生認為，當前絕大多數LED企業(yè)面臨資金壓力，創(chuàng)辦初期都投入大量研發(fā)和建立銷售渠道資金；產品的差異化是銷售的一大亮點，企業(yè)的品牌需要在不斷拓展銷售渠道中沉淀，對于務實致力于打造LED品牌的企業(yè)來說上市融資剛好解決了這一發(fā)展難題，一是能更大投入研發(fā)經費優(yōu)化自身產品，產品差異化突出會更具市場競爭力；二是能在銷售渠道中打造品牌，提高客戶對品牌認知度；三是能加快LED行業(yè)洗牌，讓三無產品完全消失。

除了募集資金上市，也有部分企業(yè)采取與經銷商合資上市的方式。例如嘉美照明計劃在2017年聯合100位經銷商股東共同上市，進一步擴大LED照明事業(yè)。

對于聯合上市這種模式，劉城生表示，企業(yè)聯合經銷商股東上市是雙方利益捆綁，企業(yè)不用再擔心經銷商忠誠度，更利于企業(yè)發(fā)展，達到目標一致。

余早生則這認為種做法有利有弊，好處是企業(yè)與渠道形成了共同體，產銷結合，渠道的穩(wěn)定性更強，且證監(jiān)會更容易批準上市。弊端是股權被稀釋，企業(yè)的話語權或會受到經銷商的影響。
 

背后隱憂

角逐資本，企業(yè)須練好內功

受國家政策扶持的推動，整個LED行業(yè)呈現增長態(tài)勢，吸引了社會大量資本投入，更多新的廠商也加入這一行業(yè)，市場競爭愈發(fā)激烈。隨著世界范圍內LED封裝及應用產業(yè)向以中國為主的亞洲地區(qū)轉移，國際知名LED廠商紛紛在中國國內建立生產基地，導致產品價格下降、提高市場份額的難度增大。當然，還要面對熱錢不斷涌入，難免造成泡沫效應。在殘酷的市場競爭格局下，許多LED照明企業(yè)不得不將生存和發(fā)展作為當前主要議題。

不少企業(yè)原來制定發(fā)展戰(zhàn)略的明確分工、清晰定位，也在這一“LED大機遇”的誘惑下被反復打亂，企業(yè)陷入了集體的迷茫。加上產品技術的不成熟、市場接受程度不高、國家標準難制定等等一道又一道的高墻豎在照明企業(yè)面前。由此可見，照明行業(yè)的現狀，甚至是發(fā)展前景，并非一些資本投資方所預想那樣的“樂觀與美好”。

劉城生指出，照明行業(yè)要走向規(guī)范健康發(fā)展，需要企業(yè)提升意識和責任感。作為企業(yè)，要認識到當明LED產品在國內暫無明確的標準，產品參差不齊，LED企業(yè)應該聯合制定規(guī)范化的產品標準，不僅能加強企業(yè)責任感，也有助于提高客戶群體對LED產品的認知度。劉城生進一步強調，追逐資本的前提，企業(yè)首先要打好產品、渠道的實力基礎。

余早生也表示，如今市場形勢不好，企業(yè)必須練好內功，做好企業(yè)管理，控制生產及運營成本，做好產品研發(fā)工作。此外，企業(yè)要在渠道建設方面下功夫，無論是傳統(tǒng)渠道還是電商渠道，應該多做些投入。